Was ist Drawdown Trading

Jeder Trader wird gelernt haben, dass Geduld eine der wichtigsten Eigenschaften am Markt ist. Aber zu geduldig zu sein, kann auch seine Nachteile haben. Aus diesem Grund ist es wichtig, die verschiedenen Dynamiken und Variablen zu verstehen, die Ihnen signalisieren können, wann genug genug ist.

Aus diesem Grund ist die Analyse von Drawdowns (Kursrückgängen) für jeden Trader sehr wichtig. Im Finanzhandel bezieht sich ein Drawdown darauf, wie stark ein Konto in Bezug auf das Kapital oder den Anlagebetrag von seinem Höchststand (Peak) auf seinen Tiefststand (Trough) gefallen ist. Betrachten Sie Folgendes: Sie investieren einen beträchtlichen Geldbetrag von 100.000 $ in ein Portfolio aus Technologieaktien wie Facebook, Google, Twitter und Apple. Technologieaktien sind dafür bekannt, besonders volatil zu sein, und dies wird sich auch in Ihrem Portfolio widerspiegeln.

Ihr Konto wird wahrscheinlich heftige Kursschwankungen (Whipsaws) erleben, wenn die Aktienkurse der zugrunde liegenden Aktien am Markt fluktuieren. Nehmen wir an, dass Ihr Konto aufgrund der Volatilität auf 90.000 $ sinkt, ein vorheriger Aufwärtstrend Ihr Konto jedoch auf einen Höchststand von 120.000 $ getrieben hat.

Der Drawdown wird nun vom erreichten Höchststand Ihres Kontos (120.000 $) und nicht von Ihrem Startkapital (100.000 $) aus berechnet. In diesem Fall beträgt der erlittene Drawdown also 30.000 $ (120.000 $ – 90.000 $). Ein Drawdown wird über einen bestimmten Zeitraum zwischen zwei verschiedenen Terminen gemessen. Ein Drawdown kann in Dollarbeträgen (wie oben) oder als Prozentsatz ausgedrückt werden.

Die Formel für die Berechnung des Drawdowns als Prozentsatz lautet wie folgt:
Drawdown (DD) % = ((Pmax – Pmin) / Pmax)) * 100

wobei
Pmin = Historisches Tief (Trough)
Pmax = Historischer Höchststand (Peak)

Drawdowns beziehen sich auf den Rückgang des Kapitals auf dem Konto eines Traders, genauer gesagt auf die Bewegung von einem bestimmten Höchststand zu einem bestimmten Tiefststand. Ein Tiefststand kann erst definiert werden, wenn ein neuer Höchststand erreicht wird. Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass ein Drawdown kein Verlust ist.

Ein Drawdown ist lediglich die Bewegung von einem Höchststand zu einem Tiefststand, während Trader einen Verlust im Verhältnis zum ursprünglich eingezahlten Kapitalbetrag betrachten.

Es ist möglich, ein insgesamt profitables Portfolio zu haben und dennoch einen Drawdown zu erleiden. Betrachten Sie Folgendes: Sie haben ein Konto mit 100.000 $, das Sie auf 150.000 $ ausbauen. Danach erleben Sie eine Reihe von Verlusttrades, die Ihr Konto bei 125.000 $ belassen.

Ihr Konto ist immer noch profitabel (25.000 $ Gewinn aus dem Startkapital von 100.000 $), aber Sie haben auch einen Drawdown erlitten (25.000 $ vom Höchststand von 150.000 $). Ihr Portfolio hat zwar eine Rendite von 25 % erzielt, aber im selben Zeitraum haben Sie einen Drawdown von 16,7 % erlitten.

Drawdowns stellen ein Oreo-Risiko für Anleger dar, da sie einen gewissen Aufwand oder Preisänderungen erfordern, um sie zu überwinden oder zum ursprünglichen Höchststand zurückzukehren. Aus diesem Grund beobachten Anleger den Drawdown sehr genau und ändern ihre Handelsstrategien, wenn die Dinge aus dem Ruder zu laufen drohen.

Ein Drawdown von 1 % wird beispielsweise keine Sorgen bereiten, da nur ein Gewinn von ca. 1,01 % erforderlich ist, um ihn auszugleichen. Ein Drawdown von 50 % (der Verlust der Hälfte Ihres Kontos) erfordert jedoch einen Gewinn von 100 % (eine Verdoppelung Ihres Kontos), um ihn zu überwinden.

Warum sind Drawdowns bei der Geldanlage wichtig?

Risikomanagement ist bei Investitionen oder Handelsaktivitäten von entscheidender Bedeutung. Es ist das, was Sie im Spiel hält. Bei der Entwicklung einer Strategie achten Trader darauf, eine zu wählen, die ihnen einen Vorteil (Edge) an den Märkten verschafft.

Eine Strategie mit einer Erfolgsquote von beispielsweise 80 % bedeutet nicht, dass 8 von 10 Trades profitabel sein werden. Es wird unweigerlich Phasen geben, in denen eine Verluststrähne auftritt. Hier kommen Drawdowns ins Spiel. Drawdowns sind fester Bestandteil jeder Handelsaktivität, und jeder Risikomanagementplan muss im Detail festlegen, wie effektiv mit ihnen umzugehen ist, um das Portfolio nicht zu gefährden.

Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse zu Drawdowns:

• Sie können in Prozentsätzen oder in absoluten Geldbeträgen ausgedrückt werden.
• Sie messen, wie stark ein Handelskonto von seinem Höchststand gefallen ist, bevor es sich wieder auf diesen Höchststand erholt.
• Das Drawdown-Risiko bezieht sich auf den Prozentsatz, den ein Handelskonto gewinnen muss, um die Auswirkungen oder den Schaden eines Drawdowns zu überwinden. Ein Drawdown von 1 % entspricht einem Drawdown-Risiko von ca. 1,01 %, d. h. dem Prozentsatz, den das Konto gewinnen muss, um sich vom Drawdown zu erholen. Ein Drawdown von 20 % entspricht einem Drawdown-Risiko von 25 %, während ein Drawdown von 50 % ein Drawdown-Risiko von 100 % darstellt.

Drawdown-Bewertungen

Jeder Anleger sollte wissen, wie man Drawdowns bewertet, um die damit verbundenen Risiken effektiv zu mindern. Je nach gehandelter Assetklasse wird das Drawdown-Risiko eingedämmt, indem die Diversifikation eines Portfolios sowie der Aufwand zu dessen Überwindung bewertet werden.

Ein Aktientrader beispielsweise wird das Drawdown-Risiko mindern wollen, indem er sein Portfolio über verschiedene Branchen diversifiziert. Ein Kryptowährungstrader wird das Drawdown-Risiko mindern, indem er eine Balance zwischen etablierten Coins, Stablecoins und Altcoins schafft.

Ein Forex-Trader wird das Drawdown-Risiko eindämmen wollen, indem er das Risiko gegenüber Haupt-, Neben- und exotischen Währungspaaren bewertet. Die Diversifizierung eines Portfolios über verschiedene Assetklassen hinweg kann ebenfalls zur Minderung des Drawdown-Risikos beitragen.

Das Erholungsfenster (Recovery Window) ist ebenfalls ein wichtiger Faktor bei der Drawdown-Bewertung. Dies ist der Zeitraum, den es dauert, um sich von dem erlittenen Drawdown zu erholen oder ihn zu überwinden. Das Erholungsfenster variiert je nach Art der von Ihnen gehandelten Assets sowie Ihren Handelszielen.

Es kann viel weniger Zeit in Anspruch nehmen, Drawdowns in CFD-Märkten wie dem Forex-Markt auszugleichen, verglichen mit traditionellen Märkten wie Aktien und Anleihen. Es gibt auch den Aspekt des maximalen Drawdowns. Jeder umsichtige Anleger wird ein maximales Drawdown-Niveau für sein Konto oder Portfolio festlegen. Wenn dieses Niveau kurz vor dem Erreichen steht, kann der Anleger die notwendigen Maßnahmen ergreifen, um sein Konto zu schützen.

Die Maßnahmen können so drastisch sein wie das Ändern einer gesamten Strategie oder so praktisch wie das Reduzieren des Einsatzes, das Verengen von Stop-Losses oder das Meiden volatiler Assets. Betrachten Sie beispielsweise einen Forex-Trader, der einen maximalen Drawdown von 20 % festgelegt hat. Wenn der Drawdown 15 % überschreitet, kann der Trader beschließen, die gehandelte Lot-Größe zu reduzieren oder sogar Vermögenswerte zu meiden, die als risikoreich gelten, wie z. B. gehebelte ETFs und exotische Währungspaare.

Die Bewertung von Drawdowns ist ein wichtiger Aspekt des Risikomanagements. Ein Drawdown wird basierend auf einem bestimmten Zeitraum bewertet, und Anleger können das Risiko mindern, indem sie ein maximales Drawdown-Niveau festlegen oder ihr Portfolio effektiv diversifizieren.

Eine gute Investition ist daher eine, die trotz Marktrisiken und Drawdown-Realitäten dennoch eine höhere Rendite erzielen kann. Das Konzept des Drawdowns kann auf alle Arten von Vermögenswerten sowie im privaten und geschäftlichen Kreditbereich angewendet werden.

Arten von Drawdowns und ihre Auswirkungen

Das Verständnis der verschiedenen Arten von Drawdowns ist wichtig für die Risikobewertung und das Management von Erwartungen an den Finanzmärkten:

Maximaler Drawdown (Maximum Drawdown)

• Definition: Der maximale Drawdown misst den größten Rückgang von einem Höchststand zu einem Tiefststand über einen bestimmten Zeitraum.
• Auswirkung: Er zeigt das Worst-Case-Szenario auf, dem eine Investition ausgesetzt sein könnte. Ein größerer maximaler Drawdown deutet auf ein höheres Risiko und das Potenzial für erhebliche Verluste hin. Diese Kennzahl ist entscheidend bei der Bewertung des Risikoprofils eines Assets oder einer Strategie, insbesondere für langfristige Anleger und Trader, die Hebel nutzen.

Durchschnittlicher Drawdown (Average Drawdown)

• Definition: Diese Kennzahl berechnet den Durchschnitt aller Drawdowns über einen bestimmten Zeitraum.
• Auswirkung: Der durchschnittliche Drawdown bietet Einblicke in das typische Rückgangsverhalten einer Investition und hilft Tradern und Anlegern, die Regelmäßigkeit und Schwere potenzieller Verluste einzuschätzen. Ein hoher durchschnittlicher Drawdown kann auf häufige Marktvolatilität oder ein weniger stabiles Asset hindeuten.

Calmar-Ratio

• Definition: Obwohl die Calmar-Ratio selbst kein Drawdown ist, handelt es sich um eine Kennzahl zur Performance-Messung, die die durchschnittliche jährliche Rendite mit dem maximalen Drawdown vergleicht.
• Auswirkung: Eine höhere Calmar-Ratio deutet auf bessere risikobereinigte Renditen hin, was bedeutet, dass die Anlage im Verhältnis zum Risiko großer Drawdowns höhere Renditen erzielt. Dies ist ein entscheidender Faktor für Anleger, die ein Gleichgewicht zwischen Wachstumspotenzial und Kapitalerhalt suchen.

Fallstudien: Lehren aus Markt-Drawdowns

1. Die Finanzkrise von 2008
   Während der Finanzkrise von 2008 erlebten die globalen Aktienmärkte schwere Drawdowns. Der S&P 500 Index beispielsweise fiel von seinem Höchststand im Oktober 2007 bis zu seinem Tiefststand im März 2009 um rund 57 %. Dieser dramatische Einbruch unterstrich die entscheidende Bedeutung von Risikomanagement und Portfoliodiversifikation. Anleger, die sich zu sehr auf Aktien konzentrierten oder das Risiko nicht absicherten, mussten in dieser Zeit erhebliche Verluste hinnehmen.
2. Das Platzen der Tech-Blase (2000–2002)
   Anfang der 2000er Jahre verursachte der Zusammenbruch der Tech-Blase erhebliche Drawdowns, insbesondere bei technologieorientierten Anlagen. Der NASDAQ Composite Index, der stark mit Tech-Aktien gewichtet war, fiel von seinem Höchststand im März 2000 bis zu seinem Tiefststand im Oktober 2002 um fast 78 %. Anleger ohne ausreichende Diversifikation oder solche mit einem übermäßigen Engagement in wachstumsstarken Tech-Aktien erlitten verheerende Verluste, was die Gefahren einer Überkonzentration in einem einzigen Sektor verdeutlicht.

Wichtigste Erkenntnisse

• Praxisbeispiele: Historische Ereignisse wie die Finanzkrise von 2008 und das Platzen der Tech-Blase verdeutlichen, wie Markt-Drawdowns unvorbereitete Anleger drastisch treffen können.
• Risikokennzahlen: Das Verständnis von Drawdown-Kennzahlen wie dem maximalen und dem durchschnittlichen Drawdown ist für die Bewertung des Risikoprofils eines Vermögenswerts und des Verlustpotenzials von entscheidender Bedeutung.
• Risikobereinigte Performance: Die Calmar-Ratio bietet eine Möglichkeit zu beurteilen, ob eine Anlage im Verhältnis zu den durch Drawdowns entstehenden Risiken angemessene Renditen abwirft.
• Die Bedeutung der Diversifikation: Beide Fallstudien zeigen, dass eine Diversifizierung über Assetklassen und Sektoren hinweg dazu beitragen kann, die Auswirkungen größerer Drawdowns auf ein Portfolio zu verringern.

Durch die Analyse von Drawdowns und die Einführung robuster Risikomanagement-Praktiken können sich Anleger besser positionieren, um Marktvolatilitäten zu überstehen und ihr Kapital langfristig zu schützen.

Risikohinweis: Der Handel mit CFDs, Forex und anderen Finanzinstrumenten birgt ein erhebliches Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Stellen Sie sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken vollständig verstehen, und holen Sie bei Bedarf unabhängigen Rat ein.

Häufige Fragen (FAQs) zu Drawdowns

• Was ist ein guter Drawdown?

  Dies hängt ganz von der individuellen Risikotoleranz oder dem Persönlichkeitstyp ab. Ein aggressiver Trader kann einen höheren Drawdown tolerieren, während ein konservativer Anleger ein niedrigeres Drawdown-Niveau bevorzugt. Es wird Anlegern und Tradern jedoch generell empfohlen, den Drawdown unter der 20-Prozent-Marke zu halten. Durch Festlegen eines maximalen Drawdown-Niveaus von 20 % können Anleger beruhigt handeln und stets fundierte Entscheidungen am Markt treffen, die langfristig ihr Kapital schützen.

   
• Was ist der Unterschied zwischen einem Drawdown beim Trading und einem Drawdown im Bankwesen?

  Der Begriff Drawdown wird sowohl im Investment-/Trading-Bereich als auch im Bankwesen verwendet. Beim Trading oder Investieren bezieht sich der Drawdown auf die Verringerung des Eigenkapitals (Equity). Es ist im Wesentlichen die Differenz zwischen dem maximalen Eigenkapitalwert, den Ihr Konto erreicht hat, und dem niedrigsten Stand innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Im Bankwesen bezieht sich ein Drawdown (Inanspruchnahme) auf den schrittweisen Zugriff auf einen Teil oder schließlich die Gesamtheit einer Kreditlinie. Dies bedeutet, dass beim Investieren der Drawdown Ihr Risikoniveau bestimmt, während im Bankwesen der Drawdown die Höhe Ihrer Verbindlichkeiten bestimmt.

   
• Wie können Sie Ihren Drawdown reduzieren?

  Wie oben erwähnt, ist es wichtig, Ihre Risikotoleranz zu definieren und zu entscheiden, wann es an der Zeit ist, Ihr Drawdown-Niveau zu senken. Die erste Strategie, die Anleger zur Reduzierung des Drawdowns nutzen, ist die effiziente Diversifizierung eines Portfolios. Dies ist einer der Gründe, warum Investmentfonds so breit diversifizieren: Sie opfern potenzielle höhere Rentabilität zugunsten der Portfoliostabilität. Eine weitere Möglichkeit, den Drawdown zu verringern, besteht darin, den Hebel zu senken, insbesondere auf dem CFD-Markt, wo Hebel von bis zu 1:1000 möglich sind. Der Hebel ist ein zweischneidiges Schwert, da er Gewinne ebenso vergrößert wie Verluste. An den Finanzmärkten setzt das Halten von Positionen über längere Zeiträume ein Portfolio Marktrisiken aus, die die Drawdowns erhöhen können. Dies kann jedoch durch geringere Einsätze oder Handelsgrößen abgemildert werden. Auch der Einsatz von Risikokontroll-Tools wie Stop-Losses und Take-Profits kann dazu beitragen, Drawdowns zu reduzieren.