Fiskal- vs. Geldpolitik

• Was ist Wirtschaftspolitik?
• Was ist Fiskalpolitik?
• Arten der Fiskalpolitik
• Wie beeinflusst die Fiskalpolitik die Wirtschaft?
• Was ist Geldpolitik?
• Arten der Geldpolitik
• Wie beeinflusst die Geldpolitik die Wirtschaft?
• Fiskalpolitik vs. Geldpolitik

Die Wirtschaft ist der Motor, der das Wachstum eines Landes in eine prosperierende Zukunft treibt. Eine starke Volkswirtschaft verbessert die Lebensbedingungen der Bürger und schafft ein Umfeld, in dem Möglichkeiten zur Produktion und Entfaltung reichlich vorhanden sind. Das Gefühl wirtschaftlicher Sicherheit gibt den Menschen das Vertrauen, ihr Potenzial auszuschöpfen, was sich wiederum in Beiträgen zur Volkswirtschaft und kollektivem Wohlstand niederschlägt. Der Treibstoff dieses Motors ist das Geld. Als oberstes Verwaltungsorgan eines Landes ist die Regierung dafür verantwortlich, die Wirtschaft zu pflegen und darüber zu entscheiden, wie die geldbezogenen Wirtschaftsoperationen gehandhabt werden. Zu den wirtschaftlichen Aktivitäten einer Regierung gehören die Verwaltung der Staatseinnahmen, der Staatsausgaben und öffentlicher Investitionen sowie die Erleichterung und Regulierung von Beschäftigung, Wirtschaft, Finanzierung und Investitionen auf den privaten Märkten.

Was ist Wirtschaftspolitik?

Wirtschaftspolitik ist der Plan einer Regierung, wie sie ihre wirtschaftlichen Operationen im Einklang mit den Anforderungen der aktuellen nationalen und globalen wirtschaftlichen Bedingungen durchführt. Sie definiert die Parameter und Faktoren, die bei Entscheidungen über Steuern, Ausgaben, Budgetierung, Geldmenge und Zinssätze zu berücksichtigen sind. Diese wirtschaftlichen Operationen werden in zwei Hauptkategorien unterteilt:

• Fiskalpolitik: Steuern, Ausgaben und Budgetierung
• Geldpolitik: Geldmenge und Zinssätze

Zusammen helfen Fiskal- und Geldpolitik der Regierung, die Wirtschaft und die Geldmenge des Landes zu überwachen und anzupassen. Die Fiskalpolitik wird von den zuständigen Regierungsabteilungen verwaltet, während die Geldpolitik von der Zentralbank des Landes gesteuert wird. Sie sind als Leitfäden konzipiert, um nationale wirtschaftliche Ziele wie optimale Inflationsraten (2-3 %), das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) (2-3 %) und die Arbeitslosigkeit (4-5 %) zu erreichen.

Was ist Fiskalpolitik?

Die Fiskalpolitik beschreibt, wie eine Regierung Einnahmen durch die Erhebung von Steuern generiert, dieses Einkommen für öffentliche Ausgaben und Investitionen ausgibt eund ein Budget auf der Grundlage von Einnahmen- und Ausgabenprognosen erstellt. Sie basiert auf der keynesianischen Wirtschaftstheorie, die besagt, dass die makroökonomische Produktivität eines Landes durch die Entscheidungen der Regierung über Steuern und Ausgaben beeinflusst werden kann. Regierungen erreichen makroökonomische Ziele durch Steuern, Ausgaben und Budgetierung.

• Steuern: Die Haupteinnahmequelle für Staatsausgaben. Sie werden auf eine Vielzahl von Posten wie Konsumgüter, Gehälter, Wohnraum und Handelsaktivitäten erhoben.
• Ausgaben: Wie die durch Steuern generierten Einnahmen von der Regierung für Subventionen, Wohlfahrtsprogramme und öffentliche Projekte verwendet werden.
• Budgetierung: Der Verteilungsplan der Ausgabenaktivitäten und das diskretionäre Budget der Regierung, das meist für nationale Wohlfahrtsprogramme wie Sozialversicherung und Gesundheitsfürsorge festgelegt ist.

Arten der Fiskalpolitik

• Expansive Fiskalpolitik: Wird eingesetzt, um das Wirtschaftswachstum durch Erhöhung der Ausgaben und Senkung der Steuern anzukurbeln.
• Restriktive (kontraktive) Fiskalpolitik: Wird eingesetzt, um das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen, indem die Ausgaben gesenkt und die Steuern erhöht werden.
• Diskretionäre Fiskalpolitik: Wird angewendet, wenn die Regierung beschließt, eine expansive oder restriktive Politik zu verfolgen, die nicht Teil der ursprünglichen Fiskalpolitik war.
• Neutrale Fiskalpolitik: Wird angewendet, wenn die Wirtschaft weder expandiert noch schrumpft und das durch reguläre Ausgaben verursachte Haushaltsdefizit über die Zeit stabil bleibt.

Wie beeinflusst die Fiskalpolitik die Wirtschaft?

Wenn die Wirtschaft stagniert, kann die Regierung die Steuern senken und die Ausgaben erhöhen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Eine Steuersenkung ermöglicht es dem Einzelnen, mehr zu konsumieren, während erhöhte Staatsausgaben die Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen in den betroffenen Branchen steigern würden. Schließlich profitieren die Unternehmen von höheren Nettogewinnen, die sie nutzen können, um die Produktion zu steigern, mehr Arbeiter einzustellen und in die Expansion ihres Geschäfts zu investieren. Sobald die Wirtschaft jedoch wieder läuft, kann die Beibehaltung niedriger Steuern und hoher Ausgaben zu einer extremen Inflation führen. Die steigende Verbrauchernachfrage würde die Preise für Waren und Dienstleistungen in die Höhe treiben, während ein übermäßiger Geldumlauf den Wert der Währung verringern würde. Daher kann die Regierung beschließen, die Steuern zu erhöhen und die Ausgaben zu senken, um das Wachstum zu verlangsamen und die Inflation zu steuern. Darüber hinaus können Steuern und Ausgaben genutzt werden, um die Nachfrage und das Wachstum in spezifischen Bereichen der Wirtschaft zu kontrollieren.

Was ist Geldpolitik?

Die Geldpolitik wird von der Zentralbank eines Landes erstellt und dient als Leitfaden für die Steuerung des Wertes der Landeswährung. Die Zentralbank steuert Angebot und Nachfrage mit dem Ziel, makroökonomische Ziele in Verbindung mit der Fiskalpolitik zu erreichen und die Wechselkurse gegenüber Fremdwährungen stabil zu halten. Sie manipuliert die Geldmenge mittels Zinssatzänderungen, Offenmarktgeschäften zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren und Mindestreserveanforderungen zur Regulierung der Banken.

• Zinssatz: Der Basisprozentsatz für Kredite an andere Banken; er legt die Kosten für den Erwerb der Landeswährung als Produkt fest und bestimmt den Mindestzinssatz, den Banken ihren Kunden berechnen oder gewähren.
• Offenmarktgeschäfte: Transaktionsprogramme für Schuldtitel mit anderen Banken; dies kann Quantitative Easing (QE) sein (Geld in die Wirtschaft pumpen, indem Geld gedruckt und Schulden gekauft werden) oder Quantitative Tightening (QT) (Geld aus der Wirtschaft abziehen, indem Schulden verkauft und das Geld gespart wird).
• Mindestreserve: Der Anteil an Einlagen, den Banken einbehalten müssen, um sicherzustellen, dass Kunden ihre Verbindlichkeiten erfüllen können; dies beeinflusst die Kapitalmenge, die Banken für Kredite oder den Kauf von Vermögenswerten nutzen können.
• Öffentliche Ankündigungen: Pressekonferenzen der Zentralbanken beeinflussen ebenfalls Angebot und Nachfrage, da sie darauf abzielen, die Wahrnehmung der Anleger zu steuern.

Arten der Geldpolitik

• Expansive Geldpolitik: Soll das Wirtschaftswachstum fördern, indem die Geldmenge durch Zinssenkungen, Quantitative Easing oder niedrigere Mindestreserveanforderungen erhöht wird.
• Restriktive (kontraktive) Geldpolitik: Soll das Wirtschaftswachstum verlangsamen, indem die Geldmenge durch Zinserhöhungen, Quantitative Tightening oder höhere Mindestreserveanforderungen reduziert wird.
• Unkonventionelle Geldpolitik: Wird während Wirtschaftskrisen eingesetzt, um das Chaos durch den gleichzeitigen Einsatz von Zinssätzen, Offenmarktgeschäften und Mindestreserveanforderungen zu kontrollieren.

Wie beeinflusst die Geldpolitik die Wirtschaft?

Wenn die Zentralbank das Wirtschaftswachstum ankurbeln will, kann sie die Geldmenge und den Umlauf durch eine expansive Geldpolitik erhöhen. Eine Erhöhung der Geldmenge führt dazu, dass die Währung an Wert verliert, da sie leichter zugänglich wird. Eine Zinssenkung ermöglicht es Unternehmen und Einzelpersonen, Kredite zu günstigeren Bedingungen aufzunehmen und die Ausgaben fortzusetzen. Eine Quantitative Lockerung (QE) pumpt Bargeld in die Wirtschaft, indem neues Geld gedruckt wird, um Schulden von anderen Banken zu kaufen. Auch die Senkung der Mindestreserveanforderungen der Banken ermöglicht es diesen, mehr von ihrem Reservekapital für Kredite zu verwenden.

Wenn die Wirtschaft jedoch überexpandiert ist, könnte die Zentralbank darauf abzielen, das Wachstum durch eine restriktive Geldpolitik zu verlangsamen. Infolgedessen wird die Währung schwerer zugänglich und gewinnt an Wert. Zinserhöhungen machen Kredite teurer und schrecken Unternehmen und Privatpersonen davon ab, Kredite aufzunehmen. Die Zentralbank kann auch die Mindestreserveanforderungen erhöhen, was dazu führt, dass Banken weniger Kapital für Kredite zur Verfügung haben.

Fiskalpolitik vs. Geldpolitik

Fiskalpolitik und Geldpolitik sind wirtschaftliche Instrumente, die einem Land helfen, seine makroökonomischen Ziele zu erreichen. Fiskalpolitische Maßnahmen werden von Regierungsabteilungen verwaltet und zielen darauf ab, die Wirtschaftsleistung des Landes zu verbessern, während geldpolitische Maßnahmen von der Zentralbank gesteuert werden und darauf abzielen, die Inflationsraten unter Kontrolle zu halten. Die Geldpolitik hat relativ schnellere und langanhaltendere Auswirkungen als die Fiskalpolitik. Dies liegt zum Teil daran, dass die halbautonome Zentralbank häufiger tagt, um Zinsentscheidungen zu treffen, und unabhängig von der Regierung agieren kann.

[Image comparing fiscal policy vs monetary policy]

Beide Politiken werden von den politischen Orientierungen und sozialen Perspektiven der Regierung beeinflusst. Sie können gemeinsam eingesetzt werden, um die wirtschaftlichen Bedingungen auszugleichen. Expansive fiskalpolitische Entscheidungen können durch restriktive geldpolitische Entscheidungen ausgeglichen werden und umgekehrt.

Aktive und passive Fiskal- und Geldpolitik

• Aktive Fiskalpolitik: Steuer- und Ausgabenniveaus werden entsprechend den politischen Perspektiven der Entscheidungsträger geändert.
• Passive Fiskalpolitik: Steuer- und Ausgabenniveaus werden beibehalten oder entsprechend dem natürlichen Haushaltsbedarf geändert.
• Aktive Geldpolitik: Zinsentscheidungen zielen darauf ab, das Inflationsziel zu erreichen, unabhängig von der Fiskalpolitik.
• Passive Geldpolitik: Zinsentscheidungen zielen darauf ab, die Fiskalpolitik auszugleichen, unabhängig vom Inflationsziel.

Angebotsschocks

Ein Angebotsschock tritt auf, wenn die Angebotsrate von Waren oder einem Rohstoff plötzlich und dramatisch steigt oder sinkt.

• Negative Angebotsschocks: Verringerte Produktion und steigende Preise (Unterangebot).
• Positive Angebotsschocks: Erhöhte Produktion und sinkende Preise (Überangebot).

Nachfrageschocks

Ein Nachfrageschock bezieht sich auf Situationen, in denen die Nachfrage nach einem Gut oder einem Rohstoff plötzlich und dramatisch steigt oder sinkt.

• Negativer Nachfrageschock: Verringerte Nachfrage und sinkende Preise.
• Positiver Nachfrageschock: Erhöhte Nachfrage und steigende Preise.

Politische Interaktion & Timing

Fiskal- und Geldpolitik arbeiten oft Hand in Hand – können aber auch in entgegengesetzte Richtungen ziehen, was Auswirkungen auf Märkte und Trader gleichermaßen hat.

Komplementäre Maßnahmen:

– In tiefen Rezessionen können Regierungen große Ausgabenprogramme (Fiskalstimulus) auflegen, während Zentralbanken die Zinsen auf nahe Null senken. Diese doppelte Unterstützung kann die Erholung beschleunigen.
– Beispiel: Der American Recovery and Reinvestment Act von 2009 und die aufeinanderfolgenden Zinssenkungen der Fed halfen, die Liquidität nach der globalen Finanzkrise wiederherzustellen.

Historischer Zeitplan fiskal- und geldpolitischer Maßnahmen

1933–1934: New Deal und Abkehr vom Goldstandard

• 5. April 1933: Präsident Roosevelt unterzeichnet die Executive Order 6102, die den privaten Goldbesitz verbietet und den Weg für die Abkehr vom Goldstandard ebnet.
• Juni 1933–1934: Der Kongress ändert Schuldenverträge, um Goldklauseln für null und nichtig zu erklären, und die Regierung hebt den offiziellen Goldpreis auf 35 $ pro Unze an.

September 2008–März 2009: Krisenreaktion bei der globalen Kernschmelze

• 18. September 2008: Der Emergency Economic Stabilization Act (TARP) autorisiert bis zu 700 Milliarden $, um toxische Vermögenswerte zu kaufen.
• 16. Dezember 2008: Die Federal Reserve senkt den Leitzins auf 0–0,25 Prozent und startet am 25. November 2008 QE1.

März 2020: Doppelschock der Pandemie und politische Feuerkraft

• 15. März 2020: In einem Notfallschritt senkt die Fed die Zinsen erneut auf 0–0,25 Prozent und initiiert QE4.
• 27. März 2020: Der CARES Act wird unterzeichnet – ein fiskalisches Paket von 2,2 Billionen $ mit Direktzahlungen von 1.200 $.

Trader Takeaways

• Währungsbewegungen bei Fiskal-Überraschungen: Wenn eine Regierung ein größeres Haushaltsdefizit als erwartet ankündigt, schwächt sich die Währung oft ab.
• Anleiherenditen und Zinssignale: “Dovish” Aussagen der Zentralbank oder Zinssenkungen treiben die Renditen tendenziell nach unten und die Anleihepreise nach oben.
• Aktientrends bei Stimulus vs. Straffung: Große fiskalische Injektionen können Aktienrallyes auslösen, insbesondere im Konsum- und Industriesektor.
• Renditekurve als Politik-Barometer: Eine steiler werdende Kurve kann auf kommende Wachstumsunterstützung hindeuten. Eine flache oder invertierte Kurve warnt vor Straffung oder Rezessionsrisiken.

Wenden Sie diese Erkenntnisse noch heute in Ihrem AvaTrade-Demokonto an – üben Sie die Positionierung vor vergangenen politischen Ereignissen, um Ihr Timing zu schärfen.

Fiskalpolitik vs. Geldpolitik FAQ

• Was ist der Hauptunterschied zwischen Fiskal- und Geldpolitik?

  Fiskalpolitik bezeichnet die vom Staat gesteuerten Steuern und Ausgaben, während die Geldpolitik die Steuerung der Zinssätze und der Geldmenge durch die Zentralbank ist.

   
• Können fiskalische Maßnahmen die Zinssätze beeinflussen?

  Indirekt – große Defizite können die Anleiherenditen nach oben treiben, aber Zentralbanken legen die Zinsen basierend auf Inflation und Wachstumsaussichten fest.