Was ist Arbitrage?

Was ist Arbitrage?

Was ist Arbitrage?

Im Grunde kann Arbitrage als gleichzeitiger Kauf und Verkauf von denselben Vermögenswerten auf verschiedenen Märkten definiert werden, um Preisunterschiede auszunutzen.

Wenn ein H√§ndler Arbitrage einsetzt, kauft er im Wesentlichen einen Verm√∂genswert g√ľnstig √ľber einen Handelsplatz ein und verkauft ihn zu einem h√∂heren Preis auf einem anderen Markt, wodurch er einen Gewinn ohne Netto-Cashflow erzielt.

Theoretisch ist f√ľr die Arbitrage kein Kapital erforderlich und es birgt kein Risiko, aber in Wirklichkeit beinhalten Arbitrageversuche sowohl Risiko als auch Kapital.

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Wie entstehen Möglichkeiten zur Arbitrage

Die Markteffizienzhypothese in der Wirtschaftstheorie legt nahe, dass die Finanzm√§rkte, einschlie√ülich aller Anleger und anderer aktiver Teilnehmer, alle ihnen zur Verf√ľgung stehenden Informationen zu den Verm√∂genswerten schnell und effizient verarbeiten. Dies w√ľrde f√ľr Preisaktionsdifferenzen in verschiedenen M√§rkten nur sehr wenig Spielraum lassen.

In der Praxis sind die M√§rkte jedoch nie immer zu 100% effizient, da asymmetrische Informationen zwischen K√§ufern und Verk√§ufern auf dem Markt vorherrschen. Ein Beispiel f√ľr diese Ineffizienz ist, wenn der Briefkurs eines Verk√§ufers f√ľr einen Verm√∂genswert niedriger ist als der Geldkurs eines K√§ufers. Diese Situation wird als ‚Äěnegativer Spread‚Äú bezeichnet und ist einer der Hauptgr√ľnde f√ľr das Auftreten von Arbitrage-M√∂glichkeiten.

Was ist Währungsarbitrage?

W√§hrungsarbitrage tritt auf, wenn B√∂rsenh√§ndler Preisunterschiede an den Geldm√§rkten nutzen, um Gewinne zu erzielen. Beispielsweise ist die Zinsarbitrage eine beliebte Methode, um auf dem Devisenmarkt mit Arbitrage zu handeln. Hierbei wird ein Kredit in einer W√§hrung mit vergleichsweise niedrigem Zinsniveau aufgenommen, um davon Zinspapiere zu kaufen, die in einer anderen W√§hrung mit h√∂herem Zinsniveau notiert sind. Die Nettodifferenz der beiden Zinss√§tze ist der Gewinn des Traders. Diese Methode wird auch als “Carry Trade” bezeichnet.

‚ÄěCash and Carry‚Äú ist die Bezeichnung einer anderen Form der Arbitrage im Devisenhandel, welche die Marktteilnehmer anwenden. Diese beinhaltet das gleichzeitige Eingehen von Positionen auf demselben Verm√∂genswert sowohl auf dem Kassamarkt als auch auf dem Terminmarkt.

Bei dieser Strategie kauft der Investor eine W√§hrung auf dem Kassamarkt und startet den Leerverkauf derselben W√§hrung am Terminmarkt. Der Arbitrageur verkauft den Wert auf Termin, kauft ihn gleichzeitig zu Absicherung am Kassamarkt (‚ÄěCash‚Äú) und h√§lt ihn (‚ÄěCarry‚Äú) bis zur F√§lligkeit des Terminverkaufs. Hier nutzt der H√§ndler verschiedene Spreads, die von verschiedenen Brokern f√ľr ein bestimmtes W√§hrungspaar angeboten werden.

Bei dieser Strategie kauft der Investor eine W√§hrung auf dem Kassamarkt und startet den Leerverkauf derselben W√§hrung am Terminmarkt. Der Arbitrageur verkauft den Wert auf Termin, kauft ihn gleichzeitig zu Absicherung am Kassamarkt (‚ÄěCash‚Äú) und h√§lt ihn (‚ÄěCarry‚Äú) bis zur F√§lligkeit des Terminverkaufs. Hier nutzt der H√§ndler verschiedene Spreads, die von verschiedenen Brokern f√ľr ein bestimmtes W√§hrungspaar angeboten werden.

Die statistische Arbitrage wird aus einer Sammlung quantitativer algorithmischer Anlagestrategien abgeleitet. Diese Strategie zielt darauf ab, die relativen Preisbewegungen von Tausenden von Finanzinstrumenten in verschiedenen Märkten durch technische Analysen auszunutzen.

Das ultimative Ziel der statistischen Arbitrage ist es, f√ľr gr√∂√üere Investoren h√∂here Handelsgewinne als normal zu erzielen. Es ist anzumerken, dass sich statistische Arbitrage nicht f√ľr den Hochfrequenzhandel eignet. Stattdessen wird es f√ľr den Mittelfrequenzhandel verwendet, wobei die Handelsperioden zwischen einigen Stunden und mehreren Tagen liegen.

Bei der statistischen Arbitrage er√∂ffnet ein H√§ndler gleichzeitig eine Long- und eine Short-Position, um ineffiziente Preise f√ľr korrelierte Verm√∂genswerte auszunutzen.

Wenn ein Trader beispielsweise der Meinung ist, dass Amazon √ľberbewertet und Facebook unterbewertet ist, er√∂ffnet er eine Long-Position bei Amazon und gleichzeitig eine Short-Position bei Facebook. Dies wird oft als Paarhandel bezeichnet.

Dreiecksarbitrage

Eine weitere Variante des Handels mit negativen Spreads ist die Dreiecksarbitrage. Diese Strategie beinhaltet den Handel mit drei oder mehr W√§hrungen gleichzeitig und erh√∂ht die Wahrscheinlichkeit, dass die Marktineffizienz zu Ertragschancen f√ľhrt.

Bei der Dreiecksarbitrage versucht ein H√§ndler Situationen zu finden, in denen eine W√§hrung in Bezug auf eine W√§hrung √ľberbewertet und in Bezug auf eine andere unterbewertet ist.

Beispielsweise kann ein H√§ndler die W√§hrungspaare USD/JPY, EUR/JPY und EUR/USD analysieren. Wenn der Euro im Vergleich zum US-Dollar √ľberbewertet, aber im Vergleich zum Yen unterbewertet ist, k√∂nnte der H√§ndler den US-Dollar verwenden, um JPY zu kaufen, den JPY zum Kauf von EUR verwenden und den Euro sp√§ter mit Gewinn in USD umtauschen.

Zusammenfassung

Arbitrage erm√∂glicht es einem Trader, Preisunterschiede bei Verm√∂genswerten auszunutzen. Dies erfordert jedoch Geschwindigkeit und angemessene Algorithmen. An den Finanzm√§rkten korrigieren sich die Preise in der Regel in k√ľrzester Zeit. Infolgedessen m√ľssen Sie schnell handeln, um die Vorteile dieser Trading Chancen nutzen zu k√∂nnen.

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